الأرجنتين بالعربي – خاص:
واصلت السوق المالية الأرجنتينية فقدان جاذبيتها لدى المستثمرين خلال الجلسات الأخيرة، إذ لم تعد الضغوط مقتصرة على السندات المقومة بالدولار، بل امتدت أيضاً إلى الأسهم. وتراجع مؤشر S&P Merval الرئيسي بنحو 4%، مبتعداً عن أعلى مستوياته المسجلة بالدولار منذ بداية عام 2026.
ويُعد أداء سهم شركة النفط YPF أحد أبرز المؤشرات على حالة الحذر التي تسيطر على المستثمرين تجاه الأصول الأرجنتينية.
فقد أعلنت الشركة نتائج مالية قياسية للربع الثاني، وهو أمر كان متوقعاً جزئياً في ظل ارتفاع أسعار النفط خلال تلك الفترة وانعكاسه الإيجابي على أرباح الشركة.
وفي اليوم نفسه، أُعلن عن بيع Metrogas إلى Edenor، وهي عملية يُتوقع أن تحقق لـYPF أرباحاً محاسبية تقارب 200 مليون دولار.
كما عاد سعر خام برنت إلى مستويات تقارب 90 دولاراً للبرميل على خلفية تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.
ورغم اجتماع كل هذه العوامل الإيجابية، فإنها لم تكن كافية لدعم السهم. فقد بدأ إيصال الإيداع الأمريكي ADR لسهم YPF جلسة وول ستريت مرتفعاً بنحو 3%، قبل أن يفقد مكاسبه تدريجياً وينهي التداولات متراجعاً بنسبة 3.5%.
وفي المقابل، ارتفع مؤشر XLE، الذي يضم كبرى شركات الطاقة المتداولة في نيويورك، بنسبة 1.25%.
وكانت YPF قد أعلنت أفضل نتيجة تشغيلية في تاريخها وصافي أرباح بلغ 1.2 مليار دولار، فيما أبقى تقرير صادر عن Adcap توصيته بشراء سهم الشركة، محدداً سعراً مستهدفاً قدره 63 دولاراً خلال الأشهر الـ12 المقبلة.
القطاع المصرفي يتعرض للضغوط
ولم تكن أسهم القطاع المالي بمنأى عن أجواء تزايد حالة عدم اليقين داخلياً وخارجياً، إذ سجلت إيصالات الإيداع الأمريكية لبنكي Galicia وMacro انخفاضات تجاوزت 4%.
أما سهم Supervielle فكان أقل تضرراً، وتراجع بنسبة 1.3% بعد إعلان البنك نتائج مالية إيجابية.
وسجل البنك أرباحاً بلغت 12.8 مليار بيزو في الربع الثاني، مقارنة بخسارة قدرها 18.2 مليار بيزو في الربع السابق.
وبحسب البيانات، كان من الممكن أن تصل الأرباح إلى 36 مليار بيزو لولا احتساب التكلفة التي تحملها البنك لتنفيذ خطة خفض عدد العاملين بنسبة 17%.
كما سجل البنك انخفاضاً طفيفاً في نسبة القروض المتعثرة، من 5.6% إلى 5.5% من إجمالي المحفظة الائتمانية. وأكدت المؤسسة أن مستوى التعثر لديها يقل بمقدار 210 نقاط أساس عن متوسط النظام المالي.
مؤشر Merval يبتعد عن قممه
بعد موجة الانخفاضات الأخيرة، تراجع مؤشر S&P Merval عند احتسابه بالدولار إلى ما دون 1900 نقطة، ليبتعد بصورة ملحوظة عن مستوى 2200 نقطة الذي بلغه خلال النصف الأول من العام، عندما استفاد بشكل خاص من الأداء القوي لأسهم شركات الطاقة.
وتتجه الأنظار الآن إلى النتائج المالية لبنوك أرجنتينية أخرى المقرر صدورها خلال الأسبوع المقبل، لمعرفة ما إذا كان الاتجاه نحو تحقيق نتائج إيجابية سيتعزز بعد تسجيل خسائر خلال فصلين سابقين.
وفي حال استمرار التحسن، فقد يشكل ذلك مؤشراً على أن أسوأ التداعيات الناجمة عن ارتفاع معدلات التعثر في سداد القروض على ميزانيات البنوك أصبحت وراء القطاع.
وفي الوقت نفسه، أعلنت شركات أخرى نتائج مالية قوية، من بينها Pampa Energía وخصوصاً Telecom، التي بدأت تظهر استفادتها من عملية الاستحواذ على Telefónica de Argentina.
مخاطر البلاد ترتفع مجدداً
أما السندات الأرجنتينية المقومة بالدولار فما زالت تعاني من الضعف، فيما ارتفع مؤشر مخاطر البلاد إلى 467 نقطة أساس.
وبذلك يكون المؤشر قد واصل ارتفاعه لأكثر من أسبوع، مبتعداً عن مستوى 400 نقطة أساس الذي كان قريباً من كسره بعد التحسينات التي أجرتها وكالات التصنيف الائتماني الرئيسية الثلاث على تقييمها للأرجنتين.
لكن عوامل سياسية بدأت تدخل بصورة أكبر في حسابات المستثمرين.
وتشير استطلاعات الرأي إلى تراجع المزاج الاجتماعي وانخفاض مستوى التأييد للرئيس وتدهور مؤشر الثقة بالحكومة، وهي عوامل يُعتقد أنها تدفع المستثمرين إلى مزيد من الحذر.
كما بدأ محللون سياسيون يشددون على أن فوز خافيير ميلي من الجولة الأولى في الانتخابات الرئاسية المقبلة لم يعد أمراً مضموناً، وهو ما يرفع مستوى عدم اليقين السياسي بالنسبة إلى الأسواق.
الأسواق تترقب التضخم الأمريكي
وتتجه الأنظار كذلك إلى وول ستريت، حيث من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو/تموز في الولايات المتحدة، وهو أحد البيانات الرئيسية التي ستؤثر في قرارات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن مستقبل أسعار الفائدة.
ومن المتوقع أن ينعكس صدور بيانات التضخم الأمريكية بصورة مباشرة على الأسواق العالمية، بما فيها السوق الأرجنتينية، خصوصاً في ظل الحساسية المتزايدة للأصول المحلية تجاه تحركات أسعار الفائدة الدولية ومستويات إقبال المستثمرين على المخاطر.
